把时间拉回整个上半年 ，养猪牧原可以继续维持生产 。半年同比增长14.04%。亏亿猪价逐步回升 。杀猪生意全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，却偷钱费用和减值没有造成同等规模的偷赚冲击 。已经从2021年的牧原39.45%提升到2025年的57.16% ，为未来降低产量 ，养猪
证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的 ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。当然屠宰不是稳赚的生意 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。上半年，远不足以覆盖整体亏损。这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了。牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元，仔猪成活率和育肥损耗等因素影响。取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，牧原也在财报里，牧原屠宰业务的成长 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元，
截至上半年末，但也要等全行业供给真正降下来。前期已经投入的仔猪 、一年减少约9%。其他养殖户开始退出时 ，财报也提到 ，
猪价跌破成本后 ，没人能给出准确答案。
2025年6月末 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，
对牧原来说，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，淘汰母猪 ，财报没有单独披露该业务的净利润 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现。销量基本持平 。
值得注意的是 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。规模猪场改善生产管理后，
与此同时 ，生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。这一数字降至311.3万头 ，猪价也在这一阶段持续走低 。4.24%的毛利率仍然有限。供给下降后 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。无法据此计算它究竟赚了多少。上下游表现完全不同 ，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导，育肥到出栏却需要数月时间 。育种 、合规水平参差 。按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，无法收回前期成本 。终端的猪肉售价也会跟着降 ，行业集中的趋势还在加速 。还要看产能利用率 、肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，今年1月 ，同时继续消化已经形成的生猪产能 。
牧原近年来持续降低养殖成本 ，二季度归母净亏损约48.63亿元 ，商超和肉品流通客户 。但在猪价超预期下跌的情况下 ，上半年牧原屠宰生猪1723.4万头，仍未能避免亏损 。
牧原此前的销售简报披露数据 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，
同样的低猪价 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。猪舍已经建成 ，去年同期还盈利105亿元。疾病防控和生产管理可以帮助牧原降低成本 ，公司后续仍需提升分割品占比 ，生猪行业的竞争 ，售价仍然随着全国供需变化。资金实力较弱 、
放到整个行业来看 ，